CFADS
CFADS (Cash Flow Available for Debt Service) to przepływy pieniężne dostępne na obsługę długu. Pokazuje, ile gotówki projekt generuje w danym okresie po uwzględnieniu kosztów operacyjnych, podatków oraz niezbędnych wydatków wymaganych do utrzymania działania projektu.
Co to oznacza w praktyce
CFADS pokazuje, jaka kwota może zostać wykorzystana na spłatę rat kapitałowych i odsetek. Jest to przepływ liczony przed obsługą długu, dlatego stanowi podstawę do oceny, czy projekt wygenerował wystarczającą gotówkę dla banku.
W praktyce CFADS jest punktem wyjścia do dalszego waterfallu: najpierw obsługa długu, następnie rachunki rezerwowe, ewentualny cash sweep i dopiero później dystrybucja nadwyżek do inwestora.
Dlaczego to jest ważne
CFADS jest jedną z najważniejszych zmiennych w finansowaniu projektowym, ponieważ na jego podstawie liczone są wskaźniki takie jak DSCR, LLCR i PLCR. To właśnie CFADS pokazuje, czy projekt ma realną zdolność do obsługi długu w danym okresie i w całym okresie finansowania.
Jak Envalis na to patrzy
CFADS wyznaczamy jako wynik modelu operacyjnego i finansowego. W projektach magazynowych wynika on z dispatchu, revenue stacku, kosztów operacyjnych, dostępności aktywa oraz założeń przyjętych w scenariuszach.
Zastosowanie w projektach
CFADS służy do wyznaczania DSCR, LLCR i PLCR, określania poziomu długu, projektowania waterfallu oraz oceny bankowalności projektu.